La geopolitica, i mercati finanziari e gli investimenti interagiscono.

Le date del picco del petrolio sembrano continuare a slittare. La domanda di petrolio dovrebbe raggiungere un livello record il prossimo anno e la produzione ha raggiunto un livello record lo scorso anno, grazie a un boom negli Stati Uniti.

Non è passato molto tempo da quando l’Europa chiedeva alla popolazione di risparmiare carburante a causa della crisi energetica. Ora, improvvisamente, sembra che ci troviamo di fronte a una sorta di eccesso.

I livelli europei di stoccaggio del gas sono vicini a livelli record per questo periodo dell'anno. Anche i livelli di stoccaggio del gas negli Stati Uniti sono insolitamente alti.

La produzione statunitense di energia da combustibili fossili è in piena espansione. Gli americani hanno scavalto l’Australia e il Qatar diventando il più grande fornitore di GNL al mondo.

Ma non hai ancora visto nulla, se gli analisti di Bernstein Research hanno ragione il 2025 vedrà l’inizio di un boom della produzione di GNL come non abbiamo mai visto prima.

Costruiremo molte più centrali elettriche a gas per consumare tutto questo gas che sta arrivando a cascata giù per i gasdotti? Non sarebbe in linea con gli impegni sui cambiamenti climatici.

Sembra che il caos energetico del 2021 e del 2022 abbia innescato la sua conseguenza ovvia: un overinvestment nell’offerta. Andremo da una carenza a un eccesso.

La dimensione dei picchi di prezzo nel 2021 e nel 2022 soprattutto in Europa, sembra che abbia innescato grandi investimenti nell'estrazione, senza riferimento ai vincoli del cambiamento climatico. Ma la domanda di tutto questo gas ci sarà davvero entro il 2025?

Bene, se il prezzo del gas è molto a buon mercato a causa della sua abbondanza, allora diventerà più popolare in sé e per sé. È una condizione che si auto-avvera, con la domanda che si adatta al prezzo.

Ma non viviamo esattamente in un libero mercato. La domanda di gas può essere artificialmente vincolata dalle politiche verdi e dal tempo necessario per costruire centrali a gas. Questo è ciò che crea il rischio e l’instabilità nei mercati dei combustibili fossili.

L’ultima svolta può essere solo un’altra parte del ciclo di investimenti in materie prime e energetiche, con i suoi boom e bust, ma possiamo aspettarci che questa volta sia insolitamente grave.

In primo luogo, le politiche verdi hanno portato al caos energetico del 2021 e del 2022, causando un picco dei prezzi e innescando massicci investimenti nella produzione di gas. Successivamente, le stesse politiche verdi potrebbero causare volatilità al ribasso mentre cerchiamo di sbarazzarci della domanda di gas a favore di soluzioni verdi.

La geopolitica sarà interessante perché questo dovrebbe lasciare quei Paesi che passano al gas per il loro fabbisogno energetico con un vantaggio economico – grandi quantità di carburante a basso costo per alimentare le loro reti. Paesi produttori di gas come l’Australia, il Qatar e parti degli Stati Uniti perderanno. E coloro che perseguono politiche di energia verde vedranno il loro destino legato al successo dell’energia verde, il che è incerto.

La vera domanda per gli investitori è cosa significherà l'eccesso di energia per gli stock energetici. La produzione inaspettatamente elevata dovrebbe significare prezzi più bassi, ma come faranno quadrare i conti i produttori di energia da combustibili fossili?

É un buon momento per acquistare e mantenere tali azioni a lungo termine quando c'è un eccesso all'orizzonte?

La migliore opportunità potrebbe essere investire nel carburante del futuro, che semplicemente nega questa sfida.

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