da Londra, lunedì 28 aprile 2014

I prezzi delle case: la più grande bolla

I prezzi delle case sono sempre un ottimo argomento di discussione, diamo un'occhiata alle ultime notizie… per cercare di capire cosa sta facendo l'attuale accelerazione nella crescita dei prezzi.

 

Questo mercato non mostra segni di raffreddamento

Secondo un recente sondaggio del sito Zoopla, i proprietari si aspettano prezzi degli immobili in aumento del 8,8 % per i prossimi sei mesi. Con il doppio del tasso di crescita previsto dalla stessa indagine dello scorso anno! Un 95% degli intervistati prevede un aumento dei prezzi nel corso dei prossimi sei mesi... Fino al 74% dallo scorso anno. Di conseguenza, circa il 42% dei proprietari stanno cercando di aumentare il loro bounty aggiungendo miglioramenti alla casa.

E, per di più, ci può essere un significativo aumento del numero di case acquistate. Il 31% prevede di acquistare un immobile nei prossimi 12 mesi, dal 22% nel mese di gennaio. Wow... Le api operose ci sono tutte! Dopo tutto, i governi spingono il mercato degli alloggi, per due semplici ragioni. Prima di tutto, genera una grande quantità di imposta a titolo di imposta di bollo. Secondo, tutte le attività economiche nel settore costruzione e ristrutturazione aggiungono gettito fiscale, flussi di denaro attraverso il sistema. È un circolo virtuoso…. Giusto?

Grandi aspettative

Le aspettative di rialzo dei prezzi crea la propria strana realtà. Tutti questi studi e indicatori e titoli creano una sorta di anello di retroazione positiva, dove le persone acquistano perché aumentano i prezzi intorno a loro. E i governi sono troppo felici di aiutare questo processo. Hanno promesso di mantenere bassi i tassi d'interesse, anche se l'economia cresce. E come se tutte queste aspettative non sono sufficienti, è possibile aggiungere gli aspetti fondamentali della domanda e dell'offerta. L'offerta è limitata. E l'immigrazione e un numero maggiore di piccole unità familiari continuerà a stimolare la domanda.

Tutte queste aspettative tirano la domanda. Questo è tipico dei mercati di investimento. E questo è esattamente il meccanismo mediante il quale gli investimenti creano bolle. Gli scommettitori si aspettano che i prezzi saliranno e vogliono investire ora!

...Ma non dura

E questo è esattamente dove la teoria casca sul piatto. E' vero che l'annullamento di alcuni dei fattori che attualmente spingono al massimo delle aspettative (i governi e le banche sono disposti a dare spinta alla curva dell'offerta) argineranno i prezzi futuri… Ma c'è una cosa, e una cosa sola, che saprà davvero stoppare le aspettative…

Il potere reale per guidare il mercato si trova nelle banche centrali. Al momento, sembrano essere colluse con i governi per guidare le aspettative. Quando si tratta di banche centrali, giudicarle per quello che fanno, non per quello che dicono! Quando saranno costrette ad alzare i tassi, forse nel momento in cui l'inflazione farà il suo atteso ritorno - si aspettano  l'inferno nel mercato immobiliare. Perché i tassi d'interesse elevati cambieranno tutti coloro che sono ottimisti sulle "aspettative" in breve periodo.

Le stagioni cambiano. Sarà un inferno estivo per il mercato degli alloggi, ma attenzione quando arriva l'inverno!

Buon investimento.

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