da Londra, mercoledì 1 ottobre 2014

Sembra una opportunità di acquisto nel FTSE 100 adesso

Molti esperti sono ora preoccupati che il Footsie sia in 'ribaltamento'.
    Molti di loro pensano che il mercato ha raggiunto il picco, ed è in procinto di scendere alla grande.
        Il FTSE100 sta per fare un altro tuffo sul fondo del suo trading range o seguirà presto un rimbalzo?

Se si guarda dentro il cerchio rosso sul grafico qui sotto, potete vedere che il mercato ha sfondato la banda di Bollinger inferiore.

Quali sono le prospettive per il Footsie?

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

E' questo un segno di pericolo?

Gli investitori sono preoccupati per il FTSE100 - e non è solo per gli eventi geopolitici, o per un rallentamento in Cina.
Avete familiarità con i parametri di valutazione come il rapporto prezzo utili e la sua versione più elegante, il prezzo utili corretti per il ciclo (CAPE)?
Ma consideriamo anche le cose più prosaiche, come la sopravvalutazione dei collocamenti azionari (ad es Alibaba), o le molte operazioni di leveraged buyout (quando una società viene acquistata con enormi quantità di denaro preso in prestito).

E sì ... Queste sono tutte cose che offrono indizi di un mercato surriscaldato.
Ma qui c'è qualcosa a cui pensare: e se il problema con i rapporti di PE non fosse il prezzo (p) ... ma i guadagni (e)?

 

Forse stiamo guardando in modo sbagliato

Ora, quando si tratta di multipli di valutazione come i rapporti PE, una correzione può avvenire in due modi.
In primo luogo, chiaramente un crollo del prezzo delle azioni, ma un rapporto del PE non è semplicemente una funzione di prezzo; un aumento degli utili potrebbe anche ripristinare l'equilibrio.
Ed in un mondo inflazionistico, questo è esattamente ciò che è probabile che accada.

E con la Banca d'Inghilterra che procrastina la repressione della politica di allentamento monetario e il fatto che le banche centrali di tutto il mondo stanno sempre più utilizzando una qualche forma di QE per sostenere le economie... non dovremmo prepararci ad un aumento dell'inflazione? Con più soldi in circolazione, i prezzi alla fine devono salire.
Pensateci - i pianificatori hanno pompato centinaia di miliardi di sterline nei mercati finanziari e delle abitazioni. Non solo in forma di QE, ma anche in prestiti e altri pacchetti di stimolo.
E, finora, il denaro è rimasto in quei luoghi. È proprio per questo che le metriche come la p/e volano.

Ma potrebbero cambiare ...

Questo potrebbe involare il Footsie a nuovi massimi

C'è ben poco per fermare tutto questo denaro che esce nell'economia reale.
E che cosa significa? Inflazione. L'inflazione potrebbe iniziare velocemente dalle obbligazionisti spazzatura. Mentre le Azioni hanno sempre fornito un elemento di protezione dall'inflazione che le obbligazioni non possono offrire.
Tra l'altro, può sorprendere sapere che il mercato obbligazionario supera di molte volte la dimensione dei mercati azionari. Non è una vana prospettiva che l'inflazione potrebbe causare un flusso consistente dal primo al secondo.

Comunque, il punto è che con l'inflazione abbiamo potuto vedere un guadagno per le aziende.
Ecco un piccolo esempio solo per illustrare il punto:
Se la società A sta facendo 100 £ su 1 miliardo di sterline di fatturato, si potrebbe anche aspettare di farne £ 200 se il fatturato si gonfia a 2 miliardi di sterline. Supponendo che l'azienda mantenga i margini, i guadagni sono il doppio ... ciò significa che il multiplo P/E è tagliato a metà.
Ecco perché le azioni possono fare molto bene durante i periodi di inflazione.

Quindi, ecco la domanda chiave: siamo sul prezzo di mercato o è semplicemente stato alzato artificialmente dagli stimoli monetari - e quindi ha innescato una caduta pesante?

Utilizzare le discese di mercato per fare provvista

Lo status quo degli ultimi anni è lo scenario più probabile. Anche se il mercato azionario tornerà vicino ai suoi picchi, quello a cui stiamo assistendo non è né la mania dotcom, né il top bancario come all'epoca dei subprime.
Oggi, i prezzi delle azioni riflettono i poveri rendimenti delle classi di investimento concorrenti - in particolare il suo grande fratello, il mercato obbligazionario.
E non c'è nulla all'orizzonte per cambiare questa premessa fondamentale. Se questo è il caso, come si dovrebbe investire?

Beh, continuando ad utilizzare le discese di mercato per caricare Azioni.
Tenete a mente che l'inflazione potrebbe cambiare il gioco. Nel medio-lungo termine,  potrebbe anche portare a multipli di valutazione di nuovo in linea con gli standard storici ... anche senza un crash!

Chiamaci su Skype

speedplus.biz

Segnali Operativi Future Indice Borsa