Il petrolio è assolutamente fondamentale per ogni economia moderna. Un alto prezzo del petrolio è una 'tassa' per l'economia - ed è vero. Gli individui e le imprese soffrono la tassa; effettivamente riscossa dai paesi esportatori di petrolio. L'unico beneficiario sembra essere  l' introito fiscale, che aumenta.

Bene oggi voglio parlare perché penso che il prezzo del petrolio sta andando a rimanere ben al di sopra della soglia di $ 100 per un certo tempo. Vedremo che effetto questa tassa-petrolio avrà.

Il grande mistero del petrolio

C'è stato un tempo in cui i prezzi del petrolio a tre cifre sarebbe stata notizia da prima pagina. Ma in questo momento il greggio Brent è scambiato intorno $ 108 - e le carte sembrano stranamente tranquille su tutta la faccenda.

Forse è perché non capisco. Sì, si può sentire mormorii che il petrolio è strisciante sulle tensioni in Medio Oriente - Egitto e Siria, in particolare, ma in tutta onestà, è tutto in uno stato latente a distanza di secoli ormai. Guardando il quadro generale, non è cambiato molto negli ultimi tempi. Perché, dunque, il prezzo del petrolio è in costante aumento?

Voglio dire, il FMI ha ridotto le sue previsioni sulla crescita mondiale. L'Unione europea è in uno stato piuttosto marcio, e sembra pronta per un altro anno di contrazione. Anche se si parla di germogli verdi negli Stati Uniti, il FMI ha deciso di declassare le sue prospettive. E tutti sembrano lamentare la precaria situazione finanziaria della Cina.

In parole povere, meno crescita uguale a meno consumo di petrolio. Se non altro, il prezzo del petrolio dovrebbe essere in calo.

E comunque, non avremmo dovuto aver visto un eccesso di produzione di energia dagli Stati Uniti con il rivoluzionario processo di scisto? Non è stato detto che dovrebbe aiutare i prezzi del petrolio?

Beh, se lo era, allora nessuno sembra averlo detto ai commercianti di petrolio americani. L'equivalente statunitense del Brent, è il West Texas Intermediate (WTI). Da anni, il WTI è stata scambiato con un grande sconto sul Brent.

Ma ecco la cosa strana, è stato chiuso lo sconto sul WTI, difficilmente ciò che ci si aspetterebbe, data la rivoluzione del scisto degli Stati Uniti!

La grande soluzione: il quantitative easing (QE) su scala globale

Tutto risale a quei banchieri centrali. Sono ancora a farsi strada le masse per capire come tutto è cambiato nel 2008. Le banche sono a corto di denaro - e visto che la banca centrale aveva una macchina da stampa, la soluzione era semplice. Io credo che il fresco QE globale rimarrà come soluzione, nonostante le proteste del calibro di Ben Bernanke.

La chiave di questo piano è però che il denaro creato e iniettato nei mercati di investimento rimane lì. Fino a quando questo accade, il denaro contante non perderà l'economia reale e non c'è alcun bisogno di preoccuparsi troppo di run-away dell' inflazione.

La banca centrale acquista titoli sul mercato, i venditori dei titoli utilizzano il denaro per acquistare altre obbligazioni e azioni. Tutti sono felici!

Ma c'è un problema, quando i mercati di investimento soffiano i contanti del QE nei mercati delle materie prime. Materie prime come il petrolio per esempio ...

Nel settembre dello scorso anno, è uscita la seguente tabella dei prezzi a termine del Brent:

Cash	Dec-2012	Dec-2013	Dec-2014	Dec-2015	Dec-2016	Dec-2017	Dec-2018	Dec-2019
$113.7	$112.9	$107.1	$101.8	$97.3	$93.8	$91.7	$90.7	$90.6