da Londra, lunedì 22 aprile 2013

Come battere i Spin Doctors della City

 


State pensando di investire nel settore delle risorse? Allora avete bisogno di porre una domanda fondamentale: 'È questo società piena di sostanza, o piena di giro?'
    Valorizzare le azioni è già abbastanza difficile, ma valorizzando le scorte che possono o non possono avere le risorse è un campo minato. Ci sono un sacco di operazioni fittizie là fuori ... aziende che esistono puramente per arricchire i sostenitori con poche probabilità di conseguire la vostra fortuna.
    E proprio ora, il mercato ha scatenato una inquisizione terrificante sul settore delle risorse. Con il complesso di beni presi in un downdrought vizioso, abbiamo visto esploratori e minatori andare giù su tutta la linea.


    Ma come si fa a separare le opportunità genuini dalle fodere?
    Questo è quello che voglio dire oggi. Perché mi piace parlarvi di stock di risorse sul lato giusto. Quindi sarà utile per voi sapere alcuni dei controlli di fondo che faccio prima di rilasciare queste informazioni. Ancora più importante, una volta che sai queste cose, è possibile farlo da soli!
    Ora, non c'è scienza per questo, ma vi posso dire le basi necessarie per iniziare ...

Il Alastair Campbell dell'investimento

Detesto l'idea che una società dovrebbe in qualche modo 'vendersi' per gli investitori. Ogni volta che vedo società alle esposizioni, fiere o investitori che promuovono attivamente le loro mercanzie, sono sospettoso. Voglio dire, a mio avviso, una società dovrebbe parlare attraverso i suoi conti segnalati. E anche allora, non intendo con la pubblicazione di un carico di fesserie nelle dichiarazioni preambolo ... Voglio dire attraverso le figure di trading.
    E non vedo perché le imprese dovrebbero assumere le imprese PR per parlare. Certo, le aziende dovrebbero cercare l'impossibile per far passare informazioni coerenti agli azionisti - e avere qualcuno a controllare i comunicati stampa regolamentati. Ma l'assunzione di una società di pubbliche relazioni per la produzione di comunicati stampa e jolly-up mette le dichiarazioni di ridondanza sopra la sostanza.
    Per capire davvero una società, visito assemblee societarie generali annuali (AGM) e sintonizzo in conferenza gli analisti. In questi giorni spesso è possibile scaricare tutta questa roba dalla zona di Investor Relations del sito web della società.
    Se non posso vedere negli occhi gli amministratori, io almeno voglio ascoltare quello che dicono le loro parole ...
    Non c'è modo di girare intorno: fare il vostro lavoro!
    E 'fin troppo facile innamorarsi della storia di una società. Per la maggior parte del tempo, si legge un suggerimento azionario, questo è, naturalmente, quello che stai ricevendo - una grande storia.
    E questo è abbastanza giusto. Dopo tutto, hai avuto modo di avere un motivo per iniziare a indagare se una quota dovrebbe unirsi al vostro portafoglio. Ma questo è il punto ... ora che hai avuto modo di fare le tue indagini. Hai bisogno di fare i conti con la sostanza della società.
    Questo è assolutamente indispensabile per qualsiasi azione. Quali sono le attività che fanno in proprio, e sono in grado di farle uscire con un profitto?
    Tutto questo può essere molto confuso e tecnico. Sono sempre stupito da come sembrano essere confusi anche gli analisti professionali. Ma non preoccupatevi, c'è un modo semplice per questo ...

L'unica cosa dalla tua parte è la storia. Passare attraverso i comunicati stampa aziendali e costruire un quadro di ciò che l'azienda è stata all'altezza di fare. Se la società è relativamente nuova sulla scena e non c'è storia, poi evitare - facile!
    Ma supponendo l'azienda in giro da qualche anno, raccogli i dati grezzi e registrali da qualche parte. Io preferisco un foglio di calcolo. Anche se suona come un duro lavoro, in realtà, il processo può essere divertente (!) E di solito non dura più di qualche ora. I frutti delle vostre fatiche saranno di tre tipi:
    In primo luogo, si vedrà se la società sta riportando le sue risorse su una base costante. Ora, la natura di questi stock è che le cose sono segnalate con un sacco di dettagli tecnici. Ma questo non importa - fintanto che sono coerenti, sarete in grado di capirlo.
    Tuttavia, se la società è in continua evoluzione il modo in cui figurano le attività, o quanto si sta facendo fuori dal seminato, quindi fate attenzione. Senza coerenza, la confusione è la regola, potrebbe benissimo star tirando il fumo negli occhi.
    La seconda cosa chi fa il proprio dovere apparirà in crescita. Stanno raggiungendo obiettivi? Che si tratti di una crescita delle risorse segnalate, oppure la quantità è un dato estraibile?
    La terza cosa che diventerà abbondantemente chiaro è se non si sta cominciando a fidarsi della gestione. Sta iniziando a diventare come scolaretti erranti - solo offrendo un mucchio di bugie e scuse per il fallimento?
    Passando attraverso tre o cinque anni di storia della società in uno slug è una grande rivelazione. Ricordate, la maggior parte degli analisti della City non studiano sempre la stessa società per così tanto tempo. Ci saranno interruzioni nella loro comprensione, e in ogni caso, saranno più interessati alle 'news' che alla storia.
    Un investitore privato disposto a investire un po 'di tempo può realmente tenere davanti al naso tutto quanto tratta di scorte e di risorse. Ricordate, ci saranno un sacco di investitori là fuori che non hanno la più pallida idea. Non è un lavoro di poche ore che vale la pena?

Stanno rischiando il proprio denaro?

L'ultimo, ma probabilmente la cosa più importante che dovete sapere su qualsiasi società è se la gestione ha tutta la pelle nel gioco.
    Hanno una notevole quantità di propria ricchezza legata all'azienda? Ora, questa è una cosa che cerco in ogni investimento. Ma è particolarmente importante per le società di risorse. In questo settore, è troppo facile imbattersi negli investitori della truffa. Naturalmente, gli analisti non sono così disturbati ... pensano di poter capire il business dai semplici conti segnalati. E comunque, non sono così preoccupati del rischio di investire in una frode. Perché?
    Perché un analista emette una nota di acquisto sulla base delle informazioni che gli sono presentate. Se questo poi si rivela essere una truffa ... allora «non» è certo colpa dell'analista! Stava solo facendo il suo lavoro.
    Ma per voi e per me, le ramificazioni sono molto più importanti ... perdiamo i nostri soldi!
    Ecco perché non ho mai investito in qualcosa in cui la gestione non sta investendo... e voglio dire una quantità considerevole della loro ricchezza!
    Si potrebbe fare molto peggio che investire con qualcuno che ha già impegnato un'enorme quantità di denaro proprio lì.

 

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