da Londra, venerdì 20 dicembre 2013

Non comprate... il taper è una truffa!

 

 

L'uomo vuole controllare il suo ambiente. Che si tratti di cibo, riparo, o la sicurezza, facciamo di tutto per scacciare la natura e prendere il controllo.
 Quindi credo che non sarebbe una sorpresa sapere che in questi ultimi anni l'uomo sembra aver domato l'ultimo luogo selvaggio ... i mercati finanziari.
 Vediamo come l'addomesticamento dei mercati ha aiutato gli investimenti nel corso del 2013, e come è destinato a continuare per il 2014. Abbiamo scoperto il Mercoledì che il taper finalmente sta per iniziare nel mese di gennaio 2014. Quindi, forse ora è un buon momento per vedere che cosa tutto questo significhi per il vostro portafoglio.

 

Guidando lungo gli spiriti animali

Come un accademico, Ben Bernanke ha speso molto del suo tempo a riflettere sulla Grande Depressione. Decise che non avrebbe mai dovuto accadere nuovamente. La sua tesi era che l'uomo può e deve controllare i mercati. E per Giove, ha ottenuto la possibilità di dimostrare la sua teoria!
 Naturalmente, non sapremo mai cosa sarebbe successo ai mercati globali se la Fed non avesse trovato la sua via d'uscita dalla crisi del 2008. Ma quello che sappiamo è che sempre dal 2008, la Fed ha assunto un ruolo sempre maggiore nel manipolare le nostre finanze.
 Il mercato era sul bordo del precipizio nello scorso anno, in attesa che la Fed  ridimensionasse la sua stampa di denaro. Il suggerimento di un taper a un certo punto ha portato a un crollo nei mercati emergenti. E il taper ha un notevole influsso sui metalli preziosi.
 A volte le parole imprudenti da parte della Fed hanno mandato i mercati in testacoda ... mentre in altri momenti parole di conforto li rimpolpavano.

Negli anni passati, il presidente della Fed Alan Greenspan è stato un 'maestro' dei mercati. Ha detto che era il suo lavoro rimuovere il punchbowl - alzare i tassi quando l'economia stava andando forte e l'inflazione stava cominciando a salire.
 Ma sembra che Ben Bernanke ha visto il lavoro in modo diverso. Ha aggiunto anfetamine alla punchbowl - QE.
 E la notizia di questa settimana è che Ben Bernanke ha iniziato il programma di ritiro delle anfetamine. Il 'taper' è acceso.
 Doveva essere una cattiva notizia per i mercati. Invece..!

Cercano di farci andare in riabilitazione ma diciamo no, no, no

Non lasciatevi ingannare pensando che i mercati andranno in crash perché la dose di anfetamine si riduce. Non è tempo per la sbornia ancora.
 Mettiamo in chiaro una cosa: la Fed ha provato già due volte, e non è stato piacevole. Dopo  QE1 e QE2, la Fed ha evitato gli acquisti di asset. In entrambe le occasioni, l'economia  ha vacillato. E' stato quindi deciso che i farmaci devono essere consegnati in flebo. QE3 è venuto mediante una costante di 85 miliardi di dollari al mese.
 E ora che la dose è stata ridotta a $ 75 miliardi, possiamo davvero dire che sta andando a fare una reale differenza? Suggerisco che non importa un accidenti.
 In ogni caso, e forse più importante, c'è una dose segreta di cui nessuno realmente parla ...

Il programma segreto QE

Ora, sapete come funziona il compounding. Capirete il concetto potente di come gli interessi sugli interessi crescono in modo esponenziale.
 Quindi, ecco la cosa. Anche se la Fed fermasse completamente il QE, la dose di farmaco continuerebbe comunque. Come? Perché i bonds che la Fed ha comprato continuano a generare interesse. Questo interesse è reinvestito nell'acquisto di altri titoli. Questo è in aggiunta ai $ 85 miliardi di QE mensili (o $ 75 miliardi a partire dal prossimo anno). Cinque anni di acquisti di obbligazioni da parte della Fed ha accresciuto il suo bilancio di oltre $ 4trn.
 
 Quindi, un sacco di interessi sono entrati nella Fed. Eppure continua a coniare $ 75 miliardi al mese per acquistare più obbligazioni, che generano più interesse. E tutto questo interesse va dritto nel programma di QE.

Quindi, in questo senso, il programma di QE non finirà mai ... a meno che la Fed si chiami effettivamente fuori e faccia quello che ha detto di voler fare, in primo luogo. Cioè, rivendere tutta la roba che ha già acquistato.
 Ma, naturalmente, non c'è modo di farlo. Sarebbe un suicidio monetario. La deflazione potrebbe fare l'economia a pezzi.
 Qualunque sia la stampa di denaro, il QE andrà praticamente a tutto gas. Insieme con la dose ufficiale di $ 75 miliardi al mese, lo stimolo non ufficiale sotto forma di interessi composti continua a salire.

Sospetto che la Fed manterrà $ 75 miliardi al tasso ufficiale per tutto il 2014. Yellen si prende la presidenza della Fed e lei sarà molto felice di prolungare le stesse politiche che sono state in vigore per gli ultimi cinque anni ... i tassi di interesse trascurabili + stampa di denaro. Nessun cambiamento ... niente di nuovo qui.
 Naturalmente, ciò ha implicazioni su come si dovrebbe investire
...

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