da Londra, lunedì 20 maggio 2013


Tre ragioni per cui sto attaccando con le Azioni

 

 

Il boom in atto nei mercati globali ha costretto a ripescare quel vecchio luogo comune, 'Che la tendenza sia il tuo amico'. Perché se fosse sempre la pena di ascoltare, ora è il momento.
    Ora, so che molti pensano alle tendenze, e di fatto ogni tipo di analisi tecniche (interpretare grafici azionari), sono abracadabra. La maggior parte degli investitori si sentono bene con l'analisi fondamentale - valutare i conti e dati economici per cercare di trovare opportunità. Per quanto li riguarda, le persone che interpretano i grafici possono anche fare la lettura di segni zodiacali

Ma non c'è assolutamente alcun dubbio che qualcosa sta spingendo i mercati. E per me è ovvio che la tendenza al rialzo è stata guidata da 'unquantifiables', cose che semplicemente non possono essere conteggiate e quindi eludono l'analisi logica. I tecnici dicono 'al diavolo ... E se non possiamo contarli ... è ancora lì - e tutto avviene attraverso i prezzi di mercato '.

Ehi ragazzo, gli indici di mercato sono in aumento in questo momento!
    Credo che questa tendenza è troppo potente per ignorare - i mercati stanno colpendo nuovi massimi ogni giorno. E oggi, mi piacerebbe correre attraverso tre fattori principali che, pur non quantificabili, stanno certamente guidando il mercato toro attuale.

Interferenze politiche e congetture

Non vi è dubbio che la politica ha un enorme influenza sui mercati. E non sto parlando di politiche economiche assolute qui. Naturalmente, esse possono essere analizzate, e sono pertanto nei modelli di valutazione.
    Le unquantifiables hanno più a che fare con gli obiettivi politici dietro le scene. Tutta la roba che lascia gli investitori indovinare ...
    Per esempio, non è un obiettivo esplicito delle banche centrali quello di stampare moneta per salvare i governi e le banche.  Ora, questa è tutta una questione di congetture e ipotesi. Ma credo che più investitori stanno arrivando intorno a questo modo di pensare.
    L'implicazione è che i tassi rimarranno bassi per più tempo di chiunque pensasse. Cosa c'è di più, la stampa di denaro globale accelererà, non declinerà come la maggior parte delle persone pensava che oggi stesse accadendo.
    Se ho ragione, allora questo cambiamento graduale delle ipotesi porta ad un inseguimento per le Azioni- sono l'unica risorsa con ogni sorta di resa.
    Cosa c'è di più, queste politiche hanno implicazioni di inflazione a lungo termine. Ma in questo momento, non abbiamo un problema di inflazione. Esso non può essere quantificato, e quindi non è significativo in modelli di valutazione.
    Ma che non ferma gli investitori preoccupati dell'inflazione. Il risultato è, obbligazioni discarica e detenere titoli azionari. E che porta bene al mio secondo punto ...

Gli investitori sono alla disperata ricerca di reddito

Mi colpisce il fatto che i fondi pensione sono preoccupati. Per anni hanno lottato per guadagnarsi reddito dal loro investimento tradizionale - le obbligazioni. Impegni pensionistici continuano ad aumentare, perchè i pensionati si rifiutano semplicemente di morire. E tuttavia, il patrimonio dei fondi produce sempre meno reddito.
    Questa corsa al reddito è del tutto comprensibile in questo ambiente, e sembra seriamente forte. Mi hanno detto che durante la conferenza MoneyWeek della scorsa settimana, per esempio, le persone chiedevano a gran voce di firmare per la lettera dei dividendi, che è una strategia di investimento tutto su titoli ad alto rendimento.
    I gestori di fondi sono disperati - e non c'è niente come la disperazione a guidare il mercato. Ricordate, questi ragazzi sono seriamente grandi giocatori - muovono i mercati! Eppure, le loro paure collettive non possono essere quantificate, ma sicuramente da non sottovalutare.
   
    Ah beh, diciamo, i tecnici, così che cosa ... qualcosa sta spingendo il mercato in su, e qualunque cosa sia, la storia dimostra che una volta avviata, la tendenza continua ...
    E questo è probabilmente il fattore più importante di tutti ...

Cicli di auto-avvera

Così come i gestori dei fondi pensione sono forse anche spaventati e disperati, il mercato ha un altro gruppo di scommettitori disperati ...
    Ora,  molti gestori di fondi professionisti sono stati scettici su questo mercato toro. E  probabilmente molti sono stati con titoli azionari sottopeso per un bel po 'di tempo. In larga misura, che è stato OK - ci sono stati i mercati toro in obbligazioni e materie prime. Ma solo ora, questi due settori sono deboli. E titoli azionari - bene, sembrano sfidare la gravità.
    E potete scommettere, ogni gestore di fondi azionari ancora sottopeso sta cominciando  underperform seria. I clienti chiedono: 'Hey, io non pago per sedersi sulla cassa! Voglio i miei soldi sul mercato! 'E anche se non spronato, i gestori del fondo stanno indubbiamente spalando soldi nei mercati per paura di rinunciare a ulteriori rialzi.
    E 'importante ricordare il vecchio adagio: i clienti sono suscettibili di perdonare un manager che è' lungo e sbagliato '- ma metteranno a fuoco uno che è breve e il ritorno nullo.
    Anche in questo caso, chi sa quanti soldi nervosi stanno ora inseguendo il mercato? Tutto quello che sappiamo è che è probabile che si tratta di ... e per di più, ci sono poche prove che il trend ha terminato il suo lavoro ...

Cosa fare se sei nervoso

C'è un paradosso alla base dell'analisi tecnica. Nella sua saggezza, la teoria dice che nessuno ha idea di ciò che è alla guida di un mercato. Tutto quello che sappiamo, dicono, è che ci sono fattori, siano esse politici, emotivi, o anche addirittura speculativi nei Mercati globali. E queste cose sono per loro natura non quantificabili. Eppure ancora definiti per quantificare loro!
    Analisi tecnica attrae alcune delle più grandi menti del mondo. Fisici, matematici e tutti coloro che possono riuscire a trovare ordine nel caos che è dato sui prezzi storici.
    Questa dimensione del lavoro può diventare incredibilmente complicata. Ma, in fondo, quello che questi ragazzi stanno cercando sono le tendenze. E oggi, siamo coinvolti in una tendenza molto potente. A mio parere, sarebbe saggio non ignorarlo.
    Detto questo, vi è ora senza dubbio un sacco di denaro caldo che sta inseguendo il mercato. Investitori indebitati, investitori incerti e persino i computer, stanno apparentemente inseguendo il toro, il tutto per conto proprio.
    Tale denaro può essere alla ricerca di una rapida uscita non appena cambierà la tendenza. Per quelli di un carattere nervoso, potrebbe essere il momento di iniziare a mettere alcune perdite trailing stop a posto. Per me, non è il momento di scendere dal treno ancora. I fattori che determinano questo toro non sono puramente economici.

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