da Londra, venerdì 11 aprile 2014

Un piano per l'Argento

L'argento è un po' un punto debole in questo momento. L'argento e il settore mining è profondamente fuori moda (di solito un buon segno), ma la richiesta di argento è ben impostata. E questo in un momento in cui le forniture stanno precipitando. Proviamo a costruire quello che si potrebbe chiamare un piano d'argento.

Una domanda artificiale ha soffocato il mercato

Come per l'oro, l'argento ha beneficiato di un mercato toro quando il prezzo è salito da circa 5 dollari l'oncia, con un picco a poco meno di $50 nel 2011. Similmente all'oro, l'ultimo paio di anni non sono stati favorevoli, con il prezzo tornato a $20. Ora, l'argento è un po' una bestia strana – è ampiamente considerato un metallo prezioso (PM) e pertanto è accumulato sia in forma di lingotti che di gioielli. Tuttavia, ciò che è davvero interessante è il crescente uso industriale. E anche se è classificato un PM, il suo prezzo non è esattamente proprio lì con gli altri. Con oro, platino, Palladio e rodio che sono quotati tra $800 e 1.400 $ l'oncia, l'argento ha ovviamente la valutazione più povera.

In termini di riserve monetarie, le banche centrali considerano l'oro una 'reliquia antica', quindi si può solo immaginare cosa pensano dell'argento! E questo spiega perché abbiamo visto calare le riserve nel corso degli anni. Il suo prezzo è stato sottomesso dalla fuoriuscita costante dai caveau delle banche centrali. Tuttavia, il recente sondaggio sull'argento mondiale (prodotto da Thomson Reuters) suggerisce che questa vendita è in rallentamento (forse è per questo che il prezzo si è rialzato?). Nella forma tipica, i governi vendettero vaste riserve d'argento per tutto il tempo in cui il prezzo veniva scambiato vicino ai suoi valori più bassi.

Ma proprio appena i governi hanno cominciato a vendere, improvvisamente un nuovo venditore è arrivato sul mercato, sviluppando un considerevole interesse speculativo. Così per facilitare quegli scambi commerciali e per assorbire la domanda, sono stati istituiti gli ETF. E quando il mercato è andato a fondo nel 2011, molti dei titolari di ETF si trasformarono in venditori. Ancora una volta, una fornitura massiccia era dumping sul mercato.

Così, negli ultimi anni, sia i governi centrali che gli speculatori hanno aggiunto una considerevole offerta d'argento ai mercati. Dopo tutto, perché tenere lingotti d'argento quando è possibile tenere dollari? Ma dove è andato l'argento? La risposta è semplice: in Cina. E il punto chiave è che questo argento non è mai tornato – almeno non in forma di lingotti. Non è più utilizzato come un metallo prezioso e una riserva di valore. Invece questa roba è un ingrediente chiave per l'elettronica moderna.

Con l'offerta artificiale considerevolmente svuotata e una crescente domanda industriale, ora i minatori d'argento stanno per rilanciare la produzione. Ciò significa che il prezzo dell'argento potrebbe essere pronto per un altro assalto ai suoi picchi d'antan. Il rincaro si avvicina.

Per quanto riguarda l'argento, la grande domanda è: chi trae la maggior parte del vantaggio? Beh, è probabile i minatori d'argento stessi. La maggior parte di loro sono in ginocchio adesso. Ma, come sempre, l'ora più buia è appena prima dell'alba.

Tempi propizi... Buon investimento.

 

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